年前钢价是否会再涨 ?

转眼来到12月份的最后一周，眼看2018年即将落下帷幕，近期钢市价格看似有企稳趋势，而接下来的一个月可以说是关键的一个月，冬储与否，钢价能否助推上涨，主要看元旦价格如何演绎，在此，笔者将就近期国内外事件和钢市表现做出简要分析。

首先放眼国际市场，美国时间12月19日，美联储12月议息会议决定上调联邦基金目标利率区间至2.25%-2.50%，在美股大跌趋势之下，美联储仍坚持加息，为1994年来首次逆市加息。而另一方面，长短期美债收益率倒挂，预示美经济衰退风险，制约美联储未来加息，目前美联储加息进程已有放缓迹象。英国方面，12月20日英国央行召开了最新的货币政策会议，决定维持现有的0.75%基准利率不变，并指出退欧不确定性自11月份以来开始紧张化，在声明中，英国央行警告退欧不确定性正在损害英国经济，令其增长降低并打击股价。

而欧盟方面，经过两周与意大利政府的紧张谈判后，最终达成了对意大利2019年预算计划的解决方案，这能够避免开启“过度赤字程序”，该方案也将为意大利的平衡预算和经济政策奠定基础。整体来看，国际经济局势整体缓和，这对国内经济发展将产生积极影响。

观之国内市场，整体经济趋势将呈现稳增长格局，即“稳中有变的基础上”首提“变中有忧”。具体来看，上周央行重启逆回购操作，逆回购投放货币6000亿，国库定存到期回落1200亿，央行净投放4800;另外央行创设定向中期借贷便利TMLF，其实际使用期限可以达到3年，但利率比MLF低15bp，为3.15%，这意味着央行开始引导中长期利率下降，以疏通信贷的传导。而19年的重点工作，将从“深化供给侧结构改革”变为“推动制造业高质量发展”，以及提出“促进形成强大国内市场”，由破转立。

放眼近期钢材市场，各品种价格整体呈窄幅震荡趋势。建材方面，受环保限产影响，华北、华东地区产量有所下降，使得上周价格呈震荡偏强趋势，而投机性需求释放使得钢厂库存明显下降，终端需求释放缓慢;中板方面，上游受环保减产因素叠加库存降低，使得供应环节压力有所降低，现货价格亦得到支撑，并且目前贸易商和重点都有缺规格现象，故随着钢厂产量的释放后期将有补货需求。

观之热卷方面，上周市场现货价格处于低位回升，低位成交尚可，但市场囤货意愿并不强，目前供应短暂维持，但钢厂订单压力尚未解决，库存略低，市场或将维持震荡格局;而冷轧上周总体表现为涨跌互现，这两日随着期货下跌，冷轧价格持续回调，大部分有货的商家均表示，保证出货量是他们目前最重要的目标，故年前商家操作主要以降库为主，对于未来的成交量，由于商家的主动性促成交，预判不会太差。

综合来看，目前国际市场形势相对稳健，中美贸易摩擦在G20峰会后也有偃旗息鼓趋势，虽不可无视后期加税风险，但对国内经济出口将形成短期利好。另一方面，国内经济格局亦呈现向好趋势，制造业高质量发展道路势在必行，供给侧改革将由“量变”走向“质变”。

结合近期钢市情况，各品种社库、厂库普遍下降，使得价格近期呈窄幅震荡运行，虽然目前市场冬储气氛并不浓厚，但商家主动降库意愿较强，故整体来看，随着市场库存的逐渐消化，后期下游补货需求将有所显现，预计年前价格将呈小幅抬升趋势。